بررسي تأثير تغيير مديرعامل بر سياست تقسيم سود در شركتهاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

چكيده :

هدف اصلي شركت هاي سهامي به حداكثر رساندن ثروت سهامداران است. يكي از عوامل موثر بر اين امر، سياست تقسيم سود شركت است. سياست تقسيم سود يكي از مهم ترين مباحث مديريت مالي و در واقع اساس ارزشيابي شركت ها است. ارزش تمام شركت ها برابر با مجموع ارزش فعلي جريان هاي نقدي آتي آنها است. سرمايه گذاران در قبال پذيرش ريسك سرمايه گذاري در شركت دو نوع بازده نقدي دريافت مي نمايند: سود نقدي و سود سرمايه اي(ناشي از تغييرات ارزش سهام). سود نقدي سهام مهم ترين منبع پرداخت وجوه نقد به سهامداران بوده و لذا از اهميت بالايي برخوردار است. پژوهشگران تاكنون مدل ها و تئوري هاي بسياري براي تشريح و تبيين سياست تقسيم سود شركت‌ها و عوامل مؤثر بر آن ارائه و از بزرگ¬ترين چالش¬هايي است كه همواره پيش روي متفكران حوزه مالي بوده است؛ بنابراين اين پژوهش به ارزيابي ارتباط بين تغيير مديرعامل و سياست تقسيم سود در شركت¬هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. جهت آزمون فرضيه‌¬هاي پژوهش از رگرسيون لاجيت به كمك نرم‌افزار Eviews استفاده شده است. جامعه آماري، شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماري، شامل 105 شركت طي سال‌هاي 1384 تا 1400 بوده كه به روش حذف نظام¬مند انتخاب گرديده است. نتايج پژوهش نشان داد تغيير مديرعامل بر سود تقسيمي اثر مثبت و معنادار به ميزان 251/0 دارد. همچنين تغيير مديرعامل بر ثبات سود تقسيمي، ثبات نسبت پرداخت سود و ثبات بازده سود تقسيمي هر سهم اثر معنادار ندارد؛ بنابراين تغيير مديرعامل تنها مي¬تواند سود تقسيمي شركت¬هاي بورس اوراق بهادار تهران را افزايش دهد.